專精特新作為國(guó)家戰(zhàn)略，致力于打造中小企業(yè)隱形冠軍

　　“專精特新”是指具備專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)。 2021 年7 月30 日的中央政治局會(huì)議首次將“發(fā)展專精特新中小企業(yè)”提升到國(guó)家戰(zhàn)略高度。2021 年12 月17 日，工信部發(fā)布的《“十四五”促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出建立“百十萬(wàn)千”的中小企業(yè)梯度培育體系，引導(dǎo)中小企業(yè)走向“專精特新”、“小巨人”、“隱形冠軍”的發(fā)展方向。

　　北交所的設(shè)立更進(jìn)一步為專精特新中小企業(yè)迎來(lái)了資本支持新平臺(tái)。北交所將行業(yè)定位重點(diǎn)放在了中小企業(yè)，強(qiáng)調(diào)對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)新的深化支持，讓越來(lái)越多的中小企業(yè)、“專精特新”企業(yè)得到多層次資本市場(chǎng)的助力。

　　“專精特新”聚焦高端制造，機(jī)械設(shè)備企業(yè)是主力軍

　　機(jī)械設(shè)備企業(yè)是專精特新的主力軍，機(jī)械行業(yè)共有專精特新上市企業(yè)共計(jì) 91家，占比高達(dá)26%，上市公司數(shù)量在各板塊中排名第一。從子行業(yè)占比來(lái)看，其他專用機(jī)械、儀器儀表、其他通用機(jī)械占比合計(jì)62%。機(jī)械板塊專精特新上市公司市值普遍較小，盈利能力優(yōu)異。市值中位數(shù)為42 億元，2020 年ROE 中位數(shù)11%，毛利率中位數(shù)40%，凈利率中位數(shù)16%。在區(qū)位分布上主要集中于沿海機(jī)械制造大省，其中江蘇19 家、廣東13 家、浙江12 家、安徽6家，上海 5 家，排名前五的省份合計(jì)占比 60%。

　　精選機(jī)械行業(yè)“專精特新”領(lǐng)域五大核心賽道

　　機(jī)械行業(yè)涉及的專精特新重點(diǎn)領(lǐng)域眾多，我們根據(jù)子行業(yè)的市場(chǎng)空間、行業(yè)增速及所在公司整體的商業(yè)模式情況：精選出工業(yè)機(jī)器人、核心零部件、工業(yè)氣體、檢測(cè)檢驗(yàn)、消費(fèi)升級(jí)等五大核心賽道。

　　1)工業(yè)機(jī)器人：機(jī)器換人、應(yīng)用場(chǎng)景增加、經(jīng)濟(jì)性提升等多重因素驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)到2025 年中國(guó)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)累計(jì)增量市場(chǎng)空間有望超1000 億元。

　　2)核心零部件：零部件企業(yè)面向所有下游客戶，具有需求廣闊、業(yè)務(wù)可靠性好、商業(yè)模式復(fù)制性強(qiáng)等特征。看好齒輪、減速器及FA 零部件等領(lǐng)域。

　　3)工業(yè)氣體：中國(guó)工業(yè)氣體近2000 億元市場(chǎng)，復(fù)合增速8%。行業(yè)空間大，有望誕生大市值公司。其中特種氣體市場(chǎng)自主品牌占有率僅10%，國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)明顯，潛力巨大。

　　4)檢測(cè)檢驗(yàn)：檢測(cè)行業(yè)空間大，需求來(lái)源廣泛、穩(wěn)定性強(qiáng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小。預(yù)計(jì)到2023 年，我國(guó)第三方檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模2800 億元，年CAGR15%。行業(yè)龍頭有望通過“內(nèi)生外延”的方式實(shí)現(xiàn)全國(guó)擴(kuò)張，市占率持續(xù)提升。

　　5)消費(fèi)升級(jí)：近年來(lái)國(guó)內(nèi)及歐美消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)帶動(dòng)了數(shù)碼印花、精釀鮮啤、全地形車、升降桌、電踏車等新興產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展，具備工程師紅利的國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈企業(yè)持續(xù)受益，制造業(yè)細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)了“從供應(yīng)全球到滲透國(guó)內(nèi)”特征。企業(yè)通過產(chǎn)品升級(jí)和轉(zhuǎn)型運(yùn)營(yíng)兩大路徑，可以打開數(shù)倍于原市場(chǎng)的成長(zhǎng)空間。

　　精選裝備制造業(yè)“專精特新”潛在優(yōu)秀標(biāo)的

　　我們基于已入選名單中機(jī)械行業(yè)上市公司特點(diǎn)和專精特新“小巨人”培育條件兩大方面，從公司所屬賽道景氣度、公司成長(zhǎng)性以及公司盈利能力等維度精選出機(jī)械板塊潛在優(yōu)質(zhì)專精特新“小巨人”企業(yè)。看好優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：宏華數(shù)科、凱美特氣、樂惠國(guó)際、雙環(huán)傳動(dòng)、中兵紅箭、華測(cè)檢測(cè)、春風(fēng)動(dòng)力、綠地諧波、華銳精密、歐科億、弘亞數(shù)控、巨星科技、國(guó)茂股份、青鳥消防、東睦股份等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建、地產(chǎn)投資不及預(yù)期；海外、國(guó)內(nèi)新冠疫情超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)