收購(gòu)先正達(dá)后，中國(guó)化工的總資產(chǎn)將翻番至超7000億元。不過(guò)，完成交易只是海外并購(gòu)的第一步，未來(lái)如何提升國(guó)內(nèi)農(nóng)化企業(yè)技術(shù)水平和產(chǎn)量，實(shí)現(xiàn)效益最大化，仍有待于進(jìn)一步觀察。

　　繼陶氏化學(xué)、杜邦合并，拜耳收購(gòu)孟山都后，中國(guó)化工集團(tuán)公司（ChemChina，簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)化工”）對(duì)瑞士農(nóng)化巨頭先正達(dá)的并購(gòu)將打造出一家資產(chǎn)規(guī)模超7000億元的全球農(nóng)化巨頭，輕松比肩巴斯夫。

　　中國(guó)化工集團(tuán)5日宣布，該收購(gòu)已正式獲得美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）及歐盟的批準(zhǔn)，交易預(yù)計(jì)將在6月底前完成。

　　東方艾格農(nóng)業(yè)分析師馬文峰向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，中國(guó)化工對(duì)先正達(dá)并購(gòu)的完成，其意義不僅在于資金規(guī)模之大，更關(guān)乎中國(guó)農(nóng)化企業(yè)走出去實(shí)現(xiàn)國(guó)際化布局的戰(zhàn)略部署，具有長(zhǎng)期和深遠(yuǎn)意義。

　　刷新中資海外并購(gòu)紀(jì)錄

　　430億美元對(duì)價(jià)的大手筆并購(gòu)，將刷新中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的紀(jì)錄。

　　中國(guó)化工5日在官網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，公司擬收購(gòu)先正達(dá)的交易已正式獲得美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）及歐盟的批準(zhǔn)。這標(biāo)志著雙方向交易成功邁出了重要一步，預(yù)計(jì)該交易將在今年二季度完成。

　　作為中國(guó)農(nóng)化領(lǐng)域的央企之一，中國(guó)化工在去年2月——全球農(nóng)化行業(yè)與大宗商品仍深陷寒冬之際，對(duì)全球農(nóng)化巨頭之一的先正達(dá)發(fā)出了收購(gòu)要約，股權(quán)對(duì)價(jià)為430億美元（超2800億人民幣）。

　　先正達(dá)是總部位于瑞士的農(nóng)化種業(yè)企業(yè)，是全球農(nóng)藥領(lǐng)域第一、種業(yè)第三大公司，擁有最全的農(nóng)藥產(chǎn)品線(xiàn)。

　　中國(guó)化工是中國(guó)最大的化工企業(yè)，世界500強(qiáng)排名第234位。官網(wǎng)資料顯示，2015年中國(guó)化工集團(tuán)營(yíng)收450億美元（約3032億人民幣）。今年初該集團(tuán)年度工作會(huì)議曾透露，2016年集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)15.4%（據(jù)此估算2016年?duì)I收約519億美元），利潤(rùn)增長(zhǎng)40%。

　　據(jù)此前統(tǒng)計(jì)，中國(guó)化工預(yù)計(jì)要籌集超500億美元資金來(lái)完成并購(gòu)。若最終順利完成，該交易將刷新中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)金額最高紀(jì)錄。

　　“對(duì)于中國(guó)化工而言，先正達(dá)是一個(gè)相當(dāng)優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的公司，不僅擁有最全的農(nóng)藥植保產(chǎn)品線(xiàn)，也擁有豐富的種業(yè)專(zhuān)利技術(shù)，在蔬菜、園藝方面也有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2015年以來(lái)，農(nóng)化市場(chǎng)相對(duì)低迷，這對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)化工企業(yè)而言是一個(gè)極佳的并購(gòu)機(jī)遇期?！币晃唤咏袊?guó)化工的行業(yè)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者如此點(diǎn)評(píng)。

　　由于這項(xiàng)并購(gòu)交易需要通過(guò)國(guó)內(nèi)外多個(gè)監(jiān)管部門(mén)的審批及反壟斷審查，中國(guó)化工方面曾多次將原定于去年底前完成的交易要約期限延后。美國(guó)FTC及歐盟近日有條件批復(fù)消息的確認(rèn)，意味著這宗刷新紀(jì)錄的并購(gòu)已漸近尾聲。

　　但這項(xiàng)并購(gòu)的順利進(jìn)行尚需滿(mǎn)足歐盟及美國(guó)方面提出的前提條件。出于對(duì)并購(gòu)或?qū)⒃斐墒袌?chǎng)壟斷方面的擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)FTC方面的批準(zhǔn)前提是需要中國(guó)化工子公司安道麥（ADAMA）預(yù)先剝離其在美國(guó)市場(chǎng)上百草枯等三種農(nóng)藥業(yè)務(wù)；而歐盟方面批準(zhǔn)的前提也需剝離安道麥在歐洲的部分農(nóng)藥資產(chǎn)，包括殺真菌劑、滅草劑、殺蟲(chóng)劑和種子處理產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

　　據(jù)外媒消息，目前擬定的解決方案為中國(guó)化工向美國(guó)先鋒集團(tuán)旗下加利福尼亞農(nóng)化公司AMVAC出售安道麥在美三大農(nóng)藥業(yè)務(wù)。但這一方案仍需進(jìn)入為期30天的公眾評(píng)議期，隨后FTC將決定是否將確定該解決方案是否生效。

　　對(duì)于剝離子公司業(yè)務(wù)方面的問(wèn)題及交易完成的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，5日晚在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)，中國(guó)化工新聞發(fā)言人表示，“目前能夠回復(fù)的信息就是官網(wǎng)上已發(fā)布內(nèi)容，不便透露更多細(xì)節(jié)?！?/p>

　　上述接近中國(guó)化工的行業(yè)人士分析，美國(guó)及歐盟的有條件獲批，意味著這項(xiàng)并購(gòu)大概率將獲得成功，如無(wú)意外，交易將在6月底前完成交割。

　　助力農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革

　　除了超2800億大手筆并購(gòu)規(guī)模外，行業(yè)人士亦指出這起并購(gòu)將對(duì)國(guó)內(nèi)外農(nóng)化產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生的深遠(yuǎn)影響。

　　自2014年大宗商品寒冬爆發(fā)以來(lái)，全球農(nóng)化市場(chǎng)陷入低迷。這場(chǎng)并購(gòu)交易，正發(fā)生于這場(chǎng)由市場(chǎng)寒冬帶來(lái)的這一輪并購(gòu)整合潮之中。

　　2015年底，兩家美國(guó)公司陶氏化學(xué)與杜邦率先宣布了1300億美元合并案；去年9月，德國(guó)拜耳公司又宣布將以640億美元收購(gòu)對(duì)手美國(guó)孟山都公司。2016年初，面對(duì)來(lái)自孟山都、中國(guó)化工等企業(yè)的諸多收購(gòu)邀約，先正達(dá)最終選擇了中國(guó)化工。先正達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)米歇爾透露，因?yàn)橹袊?guó)化工保留了先正達(dá)這個(gè)品牌。

　　對(duì)國(guó)內(nèi)農(nóng)化企業(yè)及產(chǎn)業(yè)的影響，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員程國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，“通過(guò)收購(gòu)，中國(guó)化工將可以統(tǒng)籌利用其已具備的技術(shù)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)的渠道資源，還有巨大的品牌價(jià)值。這種商業(yè)并購(gòu)的模式，可能在中國(guó)企業(yè)走出去的過(guò)程中具有標(biāo)桿意義。”

　　馬文峰向記者指出，此宗并購(gòu)的重大意義不僅在資金規(guī)模，更關(guān)乎中國(guó)農(nóng)化企業(yè)及產(chǎn)業(yè)走出去實(shí)現(xiàn)國(guó)際化布局的戰(zhàn)略部署，具有長(zhǎng)期和深遠(yuǎn)意義。根據(jù)杰富瑞發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國(guó)擁有全球21%的人口，卻僅擁有全球9%的耕地，“14億國(guó)人吃飯問(wèn)題背后的糧食供應(yīng)和安全保障不是一件小事。”

　　上述接近中國(guó)化工的行業(yè)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，國(guó)內(nèi)的種業(yè)農(nóng)藥等企業(yè)普遍分散、體量較小，大多缺乏核心技術(shù)或?qū)＠?，面?duì)國(guó)際巨頭很難有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。“中國(guó)化工通過(guò)海外股權(quán)、資產(chǎn)等的并購(gòu)，一方面能擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也將對(duì)提升中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量、以及農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化有所助力?！痹撊耸糠Q(chēng)。

　　據(jù)銀河證券分析，中國(guó)化工通過(guò)并購(gòu)先正達(dá)等公司，將打造出一家具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的農(nóng)化種業(yè)公司。完成交易后，中國(guó)化工的農(nóng)藥業(yè)務(wù)占據(jù)全球市場(chǎng)份額23%，種子業(yè)務(wù)占據(jù)全球6%的市場(chǎng)份額?！俺浴钡粝日_(dá)之后，中國(guó)化工的總資產(chǎn)也將翻番至超7000億元。

　　馬文峰在采訪中還強(qiáng)調(diào)，完成交易只是海外并購(gòu)的第一步，未來(lái)如何提升國(guó)內(nèi)農(nóng)化企業(yè)技術(shù)水平和產(chǎn)量，實(shí)現(xiàn)效益最大化，仍有待于進(jìn)一步觀察。

　　上述接近中國(guó)化工方面的行業(yè)人士則認(rèn)為，中國(guó)化工近10年來(lái)先后從海外并購(gòu)了全球第二大蛋氨酸企業(yè)法國(guó)安迪蘇、有機(jī)硅龍頭法國(guó)有機(jī)硅及挪威?？瞎?、澳大利亞最大的乙烯生產(chǎn)商凱諾斯公司、全球第七大農(nóng)藥生產(chǎn)商安道麥公司、世界第五大輪胎制造商意大利倍耐力公司等8家企業(yè)，“中國(guó)化工近年來(lái)積累了豐富的并購(gòu)和整合經(jīng)驗(yàn)，完全有能力駕馭交易本身，也有能力駕馭并購(gòu)來(lái)的海外企業(yè)的管理?！?/p>